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原油的现货与期货市场的区别与联系

2017-08-16打印返回

当下,世界范围内影响力最大的三种油品分别是:美国西得克萨斯轻质原油(WTI)、北海布伦特原油(BRENT)和阿曼原油。上述三种油品均为现货原油,其对应的最活跃期货合约上市地点均位于产地附近,分别是芝加哥商品交易所(CME)、洲际交易所(ICE)和迪拜商品交易所(DME)。


期货方面


美国芝加哥商品交易所,能源期货和期权交易量占据所有能源交易量的一半以上,其中,美国西德克萨斯轻质原油是全球交易量最大的商品期货,日均活跃合约成交量为25万手,约合25000万桶。按此计算,日均活跃合约沉淀资金125亿美元(原油价格按50美元/桶计算),年度沉淀资金约合3.1万亿美元(年均交易日按照250天计算)。


世界原油贸易中,约有65%的比例是以北海布伦特现货价格作为基准价,北海布伦特原油期货在洲际交易所上市交易。其交易量处于全球原油期货第二位置,日均活跃合约成交量为20万手,约合20000万桶。按此计算,日均活跃合约沉淀资金为100亿美元,年度沉淀资金约合2.5万亿美元。


中东地区原油市场定价分为两类,一类是参照西得克萨斯轻质原油或北海布伦特原油,另一类是中东出口国自身销售指数。作为世界最大产油区的迪拜商品交易所,其上市交易的原油期货合约是:阿曼原油。其活跃合约日均成交量为8000手左右,约合800万桶。按此计算,日均活跃合约沉淀资金为4亿美元,年度沉淀资金约合0.1万亿美元。


现货方面


美国西得克萨斯轻质原油(WTI)现货流动性较好,主要在北美地区生产、运输及销售;每天水运量约为75-130万桶左右,管道运量为200万桶,加拿大日流动量约为200万桶。按此计算,现货方面,日均涉及金额2.5亿美元,年度沉淀资金超过1000亿美元。


数据显示,2015年全球原油消费量为43.31亿吨,按照1吨原油等于7.35桶计算,2015年全年世界原油消费总量为318亿桶,涉及贸易金额约合1.6-1.7万亿美元左右。


综合来看,全球原油商品期货市场,仅活跃合约资金沉淀量就达到或是超过5.7万亿美元,全球原油现货按照2015年数据计算,涉及贸易金额达到1.6-1.7万亿美元左右。

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