国金期货有限责任公司

一、天然橡胶期权合约

合约标的物	天然橡胶期货合约（10吨）
合约类型	看涨期权，看跌期权
交易单位	1手天然橡胶期货合约
报价单位	元（人民币）/吨
最小变动价位	1元/吨
涨跌停板幅度	与天然橡胶期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份	与上市标的期货合约相同
交易时间	上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间
最后交易日	标的期货合约交割月前一个月的倒数第五个交易日，交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日
到期日	同最后交易日
行权价格	行权价格覆盖天然橡胶期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；10000元/吨＜行权价格≤25000元/吨，行权价格间距为250元/吨；行权价格＞25000元/吨，行权价格间距为500元/吨
行权方式	美式。买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码	看涨期权：RU-合约月份-C-行权价格看跌期权：RU-合约月份-P-行权价格
上市交易所	上海期货交易所

二、天然橡胶期权合约说明

　　行权方式

　　与同交易所的铜期权不同，铜期权属于欧式期权，而天然橡胶期权则属于美式期权，在到期日之前任意时间买方都可以提出行权申请，欧式期权如同电影票一样，只有在电影开始的时间才能去享受影音盛宴，而美式期权如同蛋糕券，在指定时间之前任何时候都可以进行消费。铜期权及50ETF期权属于欧式期权，而豆粕期权、白糖期权及橡胶期权则属于美式期权。

　　交割方式

　　目前，国内的商品期权(豆粕期权、白糖期权及铜期权)均采用实物交割的方式，而50ETF期权则采用现金交割，我们即将上市的天然橡胶期权，同之前的商品期权一致，也为实物交割。那么问题来了，什么是实物交割呢?假设你现在持有橡胶看涨期权，同时希望行权，在你申请行权之后，在你的账户中就会出现一张橡胶期货合约的多单，而在期权卖方的手中，则会出现一张橡胶期货合约的空单。所以你要注意啦，当你申请行权的时候，一定要保证账户中的余额高于期货保证金的门槛。

【衍生品】天然橡胶期权