国金期货-国金证券全资子公司关注新浪微博|关于我们国金期货官网 全国免费咨询服务热线400-682-1188首页网上营业厅资讯速递产品中心资产管理投资学苑投资者保护选择国金SinolinkFutures热点品种当前位置:首页 > 资讯速递 > 热点品种 > 热点品种新闻资讯现货市场数据中心热点品种交易所公告交易日历活动专栏

一份贸易战清单引发豆粕行情飙涨 空间有多大?

2018-06-20打印返回

最近一份清单在全球商品市场可谓是火爆了,国内亦是,尤其粕类期货市场因此大涨,其中连粕暴力拉涨近4%,连豆、郑菜粕紧随其后。那么问题来了,这是一份什么样的清单?这份清单又如何会搅动国内农产品市场呢?

什么清单?

首先,让我们重新认识一下这份清单(确定地说,这是中美两国各执一词后公布的清单)。6月15日晚间美国白宫发表声明,对价值500亿美元自中国进口的商品加征25%关税,500亿商品清单包括了1102种产品,包括了与中国制造2025年战略计划有关的产品。同时,美国贸易代表办公室称中国关税清单包含两个序列,第一组中国关税涵盖340亿美元进口,其将于7月6日开征。而对第二组涵盖的约160亿美元商品的加征关税措施将进一步征求公众意见。来而不往非礼也,当天稍晚时候,我国商务部决定,对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施,税率为25%,涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元。上述措施将从2018年7月6日起生效。同时拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税,涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元,最终措施及生效时间将另行公告。

清单扛起豆粕暴涨大旗的原由?

众所周知,如今我国不仅是成为全球最大的大豆进口国,也是美国大豆最大的大豆进口国,其中我国2017年从美进口大豆数量累计达3286万吨,这个数量占到美国出口总量的62%,也相当于美国大豆产量的三分之一,进口金额合计139.45亿美元。眼下我国大豆进口关税为3%,美大豆位列这份清单名下,一旦真的征收美豆25%的关税之后势将导致后期进口美国大豆的进口成本上升,同时贸易战爆发之后,人民币大幅贬值,目前汇率为6.467,较6月6日的6.3828明显贬值,这也将推升进口成本,若以6月15日进口大豆成本为例,加税前6、7月份船期的美湾大豆进口成本为3020元/吨,加税后将达到3770元/吨,这意味着进口美豆成本直接增加了750元,其中成本里面的大部分将分摊到豆粕上面,届时国内豆粕成本价大幅提高也就不言而喻,这也是节后资金多头炒作连粕的底气所在,正因如此,今日连豆粕主力M1809合约早盘高开至3095元,最高3095元,最低3013元,最终收报至3054元,涨幅3.6%(如下图所示)。

清单公布时的豆粕基本面

其实,抛开中美实施这份清单而言,短期国内豆粕基本面缺乏大幅上涨动力的,因为不管从原料大豆还是到豆粕供应都还比较充足。就先说下原料方面,根据Cofeed调研数据显示,6月份国内各港口进口大豆预报到港147船954.95万吨,较5月份的904.2万吨增长5.61%,高于之前预期的940万吨,较去年同期的903.48万吨增5.69%,7月份大豆到港预期在950万吨,8月到港预期在850万吨,9月份之前到港大豆多数为巴西大豆。而除了巨量进口大豆到港预期之外,后期国内大豆供应再添“新军”,那就是临储大豆拍卖重启,而且其首拍已于6月14日顺利举行,当日投放30万吨大豆,实际成交率达64%,6月22日将再次投放30万吨,6月27日投放量增加至50万吨,市场传言本轮临储大豆拍卖总量达200多万吨。

再说下豆粕本身吧,目前国内豆粕库存仍然居于相对高位,Cofeed数据显示,截止6月8日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量接近106万吨(如下图所示) ,虽说低于上周的110万吨,但仍位于近五年同期次高水平。而青岛上合峰会结束后山东油厂恢复开机,国内油厂开机率因此上升,截止6月15日当周全国各地油厂大豆压榨总量172万吨,高于前一周的压榨量165万吨,增幅逾4%,本周油厂压榨量料将提高至180万吨左右,下周压榨量将增至189万吨,未来豆粕产量较多,豆粕整体供应还是无忧的。

清单公布后的豆粕展望

但中美贸易战硝烟再起,市场转而脱离基本面形势,短期内将持续消化两国贸易战带来的不确定前景。由于贸易战对国内豆油利多提振作用较小,因为豆油供应不足完全可以通过增加棕榈油进口来满足。因此交易商积极进行买豆粕卖豆油或棕榈油套利,在此状况下,国内豆粕市场迎来一波上涨行情也就水到渠成。至于这波行情上涨的高度,目前还不好定论,主要看贸易战发展形势。因为目前中美贸易战似有愈演愈烈之势,自美中清单先后公布之后,特朗普指示美国贸易代表再确定2000亿美元中国商品,准备加征10%关税,商务部回应称如果美方失去理性、出台清单,中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施,做出强有力反制。目前贸易战情绪主导豆粕行情走势,继续观察后期中美贸易战的发展趋势。因为特朗普反复无常、利益至上的个性,也增加了市场变数。


来源:和讯网

客服热线:400-682-1188应急报单:400-682-1198总部地址:成都市锦江区东大街芷泉段229号1栋2单元28层手机扫一扫关注我们的公众号快速通道期货开户常见问题软件下载资讯速递新闻资讯数据中心增值服务投资学苑期货入门期货品种金融服务选择国金关于国金信息公示营业网点友情链接佣金宝国金证券国金道富 Copyright ©2018 国金期货有限责任公司 版权所有 蜀ICP备15014379号