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四季度供应仍偏紧 动力煤远期合约易涨难跌

2018-09-13打印返回

四季度煤炭供应依然偏紧,动力煤期货近月合约价格下跌空间有限,远期合约易涨难跌。

电煤需求走弱

当前,随着气温回落,电煤需求显著下滑。截至9月11日,沿海六大电厂煤炭日耗已经降至60万吨以下水平,电煤需求淡季特征明显。从电厂库存来看,截至9月11日,六大电厂库存依然在1500万吨以上,处于近年来高位水平,较去年同期偏高400万吨左右,加之9月部分电企限量采购以及设备检修,电厂近期采购意愿极为有限。

不过,9月东北地区已经开始启动冬储采购计划,特别是黑龙江地区采购尤为紧迫,块煤需求显著增加,虽然目前产区受制于运输不畅,产区报价涨幅有限,但由于黑龙江地区采购报价偏高,对整体市场还是产生了较为明显的提振,港口贸易商挺价意愿浓厚。

供应依然偏紧

当前,环渤海重要港口库存依然居于高位。截至9月初,环渤海重要港口较去年同期偏高超过400万吨,高库存缓解了市场对供应的担忧。

不过,供应偏紧并未改变。一方面,产区安全环保检查形势严峻。国家煤矿安监局公布在12个主产省进行为期一个月的安全生产检查尚未结束,近期山西省已经印发了全省煤矿安全生产大检查方案,要求从8月21日—10月21日在全省范围内开展安全生产大检查。此外,9月7日,国家煤矿安监局拟于9—11月,分期分批开展安全生产标准化煤矿第二阶段抽查工作,抽查对象扩大至20个省份,产区供应不乐观。另一方面,目前煤炭进口政策方面仍未有放松迹象,2018年1—8月,共进口煤炭2.04亿吨,同比增14.7%,若2018年全年额度不超过去年,那么最后4个月进口配额仅6700万吨左右,远低于2017年后四个月进口9300多万吨的水平。受进口配额剩余有限影响,四季度外贸煤供应将显著减少。

港口报价坚挺

近期港口煤炭价格振荡上行,截至9月11日,汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价635元/吨,周环比上涨10元/吨。在产区成本端支撑以及四季度需求提振下,动力煤价格重心逐渐抬升,但难以大幅拉涨。一方面,9月初,神华集团大幅下调了煤炭长协价格至602元/吨,较8月显著下调13元/吨,明显偏低于目前的港口报价,电厂主要以执行长协合同为主;另一方面,北方港疏港压力加大,曹妃甸港口对年度装船规模小于100万吨的贸易商加征场存费,小贸易商有加快出货需求,港口报价出现分歧。

总体而言,近期动力煤价格不具备强势大幅拉涨条件,不过远期供应预期收紧,动力煤下跌空间有限。


来源:期货日报

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