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苹果节前备货接近尾声 建议逢高做空1905合约

2019-01-30打印返回

趋势观点:

2018/19 年度,苹果受冻减产,价格远高于去年同期,而当前市场上其他水果价格较低,对苹果消费产生一定的冲击,从春节备货情况看,元旦至今,冷库苹果出库量为 100 万吨,低于去年同期的 145 万吨。低价的替代水果以及高价的苹果一定程度上抑制了苹果的消费需求。另外从 01 合约的交割量看,1月多头接货意愿不强,或对春节后苹果消费存忧。当前苹果存货商存货利润为0.36 元/斤,从近几年的情况后,年后存货商均出现不同程度的亏损,若节后消费疲弱,前期的仓单或集中抛至 5 月,打压 1905 合约价格。

总的来说,苹果期价10月看开秤,1月看消费,临近春节,产区年前备货接近尾声,目前来看,苹果春节备货不及预期,当前现货价格坚挺对苹果期价仍有一定支撑,过了年前出货窗口,若年后消费疲弱,苹果期价上方仍存在较大压力。在年后需求或将转弱的预期下,建议逢高做空苹果1905 合约。

影响因素分析:

一、 苹果 1 月行情回顾

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圣诞节、元旦节结束后,苹果价格跌幅扩大,主要是因为今年替代水果价格偏低,对苹果消费形成冲击,同时苹果现货价格偏高抑制其消费需求。随后苹果价格在 10500 元/吨附近横盘整理,进入 1 月下半月,春节备货启动,山东陕西地区苹果发货量增加,苹果价格止跌企稳出现反弹。苹果 1905 合约从 1 月初至今下跌了 272 元/吨,跌幅为 2.4%。

二、 高价抑制消费,春节备货不及去年

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2018/19 年度苹果受减产影响,价格处于较高的水平,截止1 月 28 日,山东栖霞纸袋 80#一二级条红价格为4.1 元/斤,去年同期价格为 3.2 元/斤,陕西洛川纸袋 70#价格为 3.85 元/斤,去年同期为2.7 元/斤。库存方面,截止 1 月 24 日,全国苹果库存为 442.827 万吨,山东地区为 195.87 万吨,陕西地区为103.06 万吨,从苹果出库数据看,元旦至今,全国冷库苹果出库量为 100 万吨,其中去年同期冷库苹果出库量为145 万吨。由于苹果现货市场价格较去年同期高出 20%-40%不等,较高的现货价格抑制苹果下游需求,使得2018/19 年度苹果春节备货需求远不及去年。

三、 替代品价格较低,冲击苹果市场

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当前市场上的其他水果主要有香蕉,柚子,橙,蜜桔,砂糖橘等,由于这些水果价格较低,对苹果的消费产生一定的冲击。截止 1 月 24 日,香蕉主产区均价为 1.35 元/斤,较上周下行 0.14 元/斤,产地香蕉成交量不大,随性出货居多,市场行情不佳。福建柚子供应充足,近期红柚出货量较大,本周价格 0.7 元/斤,较上周价格再次下行。江西蜜桔整体供应进入后期,当前价格稳定为主。湖南、江西地区脐橙价格稳定,湖南脐橙 1.7 元/斤左右,货源充沛,整体走货速度不快。临近春节,砂糖橘主产区收购商增加,好果价格稳定为主。春节之前,市场对水果需求量较大,从腊月开始,市场水果总体走货量均有增加,但在其他水果价格较低的情况下,对苹果消费产生一定的冲击,不利于苹果销售。

四、 春节后进入消费淡季,存货商或集中套保打压 5 月价格

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苹果作为季节性生长,全年消费的水果,价格波动呈现比较明显的季节性。从往年的苹果批发均价可以看出,春节过后,节日消费减少,价格一般承压下行。截止 1 月 28 日,全国苹果批发均价为 8.0元/公斤,随着春节备货的结束,后期苹果价格或有承压下行的风险。从 01 合约的交割看,苹果 01 合约交割量为 153 手,12 月交割量为 264 手,1 月多头接货意愿不高,或表明多头不看好春节后苹果消费。目前栖霞地区苹果存货商 80#以上一二级货源存储利润为 0.36 元/斤左右,与上周相比利润减少 0.07元/斤,从历史情况看,近几年苹果存货商年后存储利润均出现不同程度的亏损。截止 1 月 28 日,苹果仓单数量为 564 张。那么春节后,随着消费的减弱,前期大量的苹果仓单或集中抛至 5 月,造成仓单压力过大,打压 1905 合约价格。


来源:和讯网

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