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简述期货市场的起源及交易特点

2021-04-19 返回

这篇文章纯属一篇科普性的文章,更适合一些刚接触这个市场的朋友,从历史的角度聊聊期货市场的二三事儿,聊聊这个市场与众不同的地方,这些呢,基本上是大家耳熟能详的事儿,在收盘后看一看聊一聊,也是惬意。为什么要写这样一篇文章呢,对于不熟悉期货市场的朋友们可以了解和认识一下这个市场,增加自己的投资选择,我们也会以书本以外更接近于现实的视角来进行交流,对于“期货老炮儿”来说,在期货市场交易多年之后,带着自己的认识以批判的态度来聊聊这些事儿,说不定也会有新的理解和感悟,如果在这之中能够发现一些交易的灵感,那更是锦上添花。于是,我们今天就带着大家一起来,以教科书以外的方式,聊聊这个市场的发展与特点。


从历史角度看期货市场的形成和发展


早在公元前,古希腊和古罗马就出现了类似中央交易场,约定时间和交易场所开展正式交易活动,签订远期交货合约进行交易的做法。简单的来说,就是出现了约定未来交易的需求,于是远期交易应运而生。这个时候呢,显然是没有期货交易这一说的,因为约定未来交易仅仅是满足,生产或者生活等方面的需求,而不是投资。


但是呢,这样的交易是存在问题的,约定的是未来的交易,在签订合约和实际交易之间是可能发生很多事情,类似于交易的一方发现约定的价格不满意,或者到期了没有足够的货物、货物的品质和约定不同等方面的意外情况。这些交易将受到影响,交易的效果将大大降低,不良后果的产生就是因为各方不同程度的违约,交易取消,退出市场。


寻求利润是商人们的本性,交易的需求是逐渐累积的,累积到一定程度就需要有组织的交易市场,比利时的安特卫普和荷兰的阿姆斯特丹的交易中心就是这样建立的,交易的法规也在市场发展的历史中逐渐完善,对于违反交易规程的人,同行会予以惩罚并且禁止其参与交易,但是,并没有足够高效的交易市场和交易规范。


期货的产生


商人在制定远期合约的时候发现,如果合约到期之前,由于生产原材料已经获取或者有了别的更好货源,或者停产等原因,这笔交易已经没了需求,这个时候要是强制执行合约则会非常困难,如果合约能转手,则签订合约的意愿将大大增加,并且会激活市场提高效率。然而,各自签订的合约是各不相同的,就像量身定做的西装,自己穿完美,然而对别人来说就没有多大用处,要转手卖给别人就很麻烦。


于是乎,是不是可以由这个市场组织来制定标准化的合约,就像服装店的标准款,虽然自己穿并不会特别合身,但是胜在能接收的范围广,卖给别人也可以实现。于是便发展出了期货合约的雏形,能够规范货物的交易时间,货品质量以及对违反交易规则的处罚,期货交易也就渐渐应运而生。


投机商的出现


19世纪末,期货交易产生了突破性的发展,交易活动逐渐正规化,期货合约有了统一的标准,交易经营的规则、交易结算的程序逐渐确定,比起这些来说更重要的事情是投机商的介入。投机商的介入给期货市场带来了极大的流动性和市场效率,期货的标准化合约,让那些与商品用途毫无关系的投资人,买卖合约来获取盈利,能够进入市场参与交易,使得期货市场更加活跃,让期货市场产生了足够的热度以致于渐渐成为一个成熟的投资市场,投机也成为了这个市场最重要的投资方式。

但是,有效防止期货交易违约的规范还不成熟,对于违约的惩罚还在事后,对于事前的防范并不完美,即使交易前预付定金,仍然不是最有效的防控手段,但这难不倒足智多谋的商人们,直到保证金制度和逐日盯市的出现,合约有了保证金作为押金,并且每日对这个押金进行结算,将期货合约的信用违约风险降低到了极致,到现在基本不会有投资人担心信用上的违约。


期货交易的特点


介绍完了期货的由来,再来总结一下期货交易的特点,我们不会按照教科书照搬,而是以实际交易中的市场来总结。

1、期货市场与股票市场不同的是投资的标的物是普遍接受的大宗商品。大宗商品的品种需要满足价格波动大,质量标准容易统一,有利于市场发展等特点。

2、期货市场并不是以对交易品种实物需要企业套期保值为主的市场,更多参与者都是投机或者套利等以倒买倒卖盈利为主的参与交易。

3、相对于股市,期货交易有买(多头)和卖(空头)两个方向,卖做空也是常用的投机方式。

4、期货市场拥有T+0的交易方式,合约开仓当天就可以平仓,一天之内开平仓次数没有限制,随便捣腾。

5、保证金和逐日盯市制度,带杠杆(类似定金)不是全额交易,每天收盘后会对账户进行结算,会发现账户暂时不能登录等情况。

6、期货交易与T+D交易的区别在于,交割时间固定,不能提前进行实物交割。


期货市场的与众不同


期货合约与市场制度等特点,期货市场中有几个特别的地方:

1、期货市场由于交易制度及标的物的特点,交易的机会和策略会更加多变,入场门槛会略微提高,对于一部分投资者来说不是好消息,但玩的溜的投资者就有更多选择,当然越复杂的操作,越不容易控制,做自己能力之外的投资,那大概率就是亏损。

2、期货市场收集信息和制定交易策略的方式有自己的特点,供需结构不仅仅只需要看产量和消费量,还需要看产业链资讯,上下游利润等等,对于这个市场任何企业和个人都难以做到完全掌握数据信息,基本面分析随着研究技术的发展,还有更大的发展空间。

3、这个市场并非如课本所讲到的交易量大,不易受操纵,现实中时不时就会有市场被操纵的嫌疑案例,进行投资还需要读懂潜在操纵者的交易逻辑。目前为止,期货市场还做不到一个完美的规避风险的市场,对套期保值操作难度比想象的更高。


总结


期货合约的规则制定目的都是在于促进市场交易,提高市场活跃度,降低流动性和信用风险,然而产生的杠杆让交易的风险和收益放大,需要投资人在对交易规则更加熟悉的情况下进行交易。除此之外还应该注意以下三点:

第一、期货市场的复杂性决定了交易中成功的案例难以完全复制,还是老生常谈,每个人都应该有自己的逻辑,做自己的交易。

第二、需要累积自己的认知,不赚认知范围外的钱,这个市场上贪婪成为了绝大多数投资者亏损重要原因,不该赚的钱就不要去贪,没有投资机会建议选择等待。

第三、投资人,需要有投资的耐心,期货市场大宗商品拥有自己的季节和周期,有时候宁愿作为一个行情的狙击手,也不要胡乱撒网,减少亏损。