国金期货-国金证券全资子公司关注新浪微博|关于我们国金期货官网全国免费咨询服务热线400-682-1188 首页 网上营业厅 高手训练赢 国金会+ 期货智慧宝 资讯速递 资产管理 投资学苑 投资者保护 选择国金 SinolinkFutures投教天地当前位置:首页 > 投资学苑 > 期货大咖新手进阶实战老手期货大咖品种介绍交易规则金融期货专题期权专题原油专题

初级投资者如何稳定的交易期权——四招减少交易风险

2018-12-25打印返回

导读:对于普通的初级投资者来说,不可能像专业的大机构投资者一样进行严密的、高深的风险分析、测算。那么以下几点注意事项,可以成为初级投资者在期权市场投资的基本口诀,相信能够将不必要的投资风险降低,提高风险收益水平。

 

1、选择活跃的期权合约

 

对于一个刚刚进入期权市场的投资者来说,面对众多繁杂的期权合约,有Call与Put,有不同月份的期权,还有不同行权价格的期权,投资者可能会感到惊讶和不知所措。应该买入什么,卖出什么,可供挑选的范围太大。

 

市场的交易量会给投资者提供初步的选择依据,投资者通过观察不同合约的交易量,就可以把交易比较冷清的合约剔除出去。也就是说,投资者最好参与交易比较活跃的合约。

 

交易不活跃的期权合约,市场的买卖差价较大,达成交易比较困难,成交的价格对投资者也相对不利。除非准备进行长期投资,否则,平仓了结也较为困难。

 

2、谨慎买入深实值、深虚值

 

买入深虚值期权的好处,在于权利金十分便宜,但同时,其转化为实值期权需要标的价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的资产价格大幅变化是不现实的。很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权。最终在到期时,仍然是分文不值。因此,买入深虚值期权,盈利的概率很小。除非用无关紧要的小额资金去博取标的证券价格波动,并做好了损失100%的心理准备。

 

买入深实值期权,需要支付高额的权利金成本,杠杆作用十分有限。在标的证券价格有利变化时,投资深实值期权的收益率是相对较低的;当标的证券价格发生不利变化时,深实值期权的境况更惨,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。买入深实值期权,不仅需要支付时间价值,还需要向卖方支付大量的内在价值,等于向卖方支付了额外的保险。对于买方而言,所付出的成本与收益的比值未必划算。

 

期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约,对于波动率较高的品种,虚值期权会以其高投机性吸引更多的投资者。不同行权价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。

 

3、注意波动率的变化

 

对于广大投资者来说,波动率是一个陌生的名词,而且不容易理解。尽管如此,即使对于一个刚刚接触期权的投资者,也不能因其复杂而忽视波动率的存在。因为,期权的价格受标的资产价格和波动率的共同影响,波动率的高低对于期权交易十分重要。

 

一旦了解期权交易的基本概念,投资者就会产生一个疑问,买入看涨(看跌)期权与卖出看涨(看跌)期权的区别在哪里?如何具体运用?

 

以买入看涨期权与卖出看跌期权为例,两个交易策略的共同点在于:认为标的证券价格会上涨。但是,两个交易策略对波动率的看法却截然相反:买入看涨期权,是认为波动率偏低;卖出看跌期权,是认为波动率偏高。

 

换句话说,无论出于什么原因,只要你买人了期权,同时你就是在做多波动率;卖出了期权,你就是在做空波动率。投资者在交易期权中,要避免做对了方向,做错了波动率。否则,标的资产价格的有利变化,将会被波动率的不利变化所抵消。

 

波动率的计算虽然复杂,但投资者不必担心,因为期权行情分析系统中会提供即时的波动率数据供投资者参考。尽管预测波动率同预测标的资产价格的方向一样困难,但通过简单的比较,投资者就以发现,波动率相对于正常水平是偏高还是偏低,可以帮助投资者由此选择合适的交易策略。

 

4、注意时间的流逝

 

除标的资产价格和波动率外,时间对期权价格的影响也很关键。这是因为,同样条件下、到期时间越长,期权的价格越高。只要没有到期,期权就有时间价值,就存在各种变化的可能。但对于期权合约来说,从上市交易的第一天起,到期时间只会一天天地减少。因此,期权是一种价值损耗性资产。

 

时间对于期权买卖双方的影响是不同的。就买方来讲,时间的流逝对其是不利的。对于卖方,时间是他的朋友,时间的减少,会带来期权价值的下降,降低卖方的不确定性风险。