国金期货镍日报20190318

日报点评 ：

宏观经济：英国议会下院14日投票决定“推迟脱欧”至6月底，但仍需获欧盟批准，不确定性依

然较大。中美贸易谈判进程不断传出乐观消息，据最新报道双方在文本上进一步取得实质性进展。

增值税确定4月1日调降，后期国内经济政策走向明确，市场信心有所提振。浙江正制定家电下乡

实施计划，预期后期各地也将陆续推出各项刺激消费的具体政策。

供应：电解镍供应相对平稳，进口窗口近期偶有打开但总体维持关闭状态。国内港口镍矿库存依

然维持高位，短期供应无忧。镍铁因利润上行且国内外新建产能投产，供应将逐步回升，近期价

格小幅回落，紧张局面有所缓解。

需求：下游不锈钢企业逐步复工，不锈钢库存仍较高，且近期不锈钢价格略有下跌，不锈钢产量

处于回升状态。新能源汽车高速增长，提升硫酸镍需求，硫酸镍近期供应偏紧，价格上涨。

现货市场：金川镍及俄镍升水均大幅调高，下游多数观望仅少量采购，总体成交清淡。

库存：上期所3月15日库存12217吨（+1438），本周结束下行态势。LME库存今日小幅增加。

行情分析及判断：增值税因素继续影响市场，沪镍总体继续保持回调态势。近期国内电解镍库存

维持下降态势，国内外镍铁项目将逐渐释放产能，镍铁供应将上升。动力电池对镍的需求将持续

上升，但因基数较小对镍的需求结构影响不大。后期不锈钢产需恢复状况将主导镍价，但目前不

锈钢库存高位，价格近期偏弱，对镍价支撑有限。预计年内消费刺激政策力度较大，但终端消费

需求仍待观察。短期市场以消化增值税和宏观信息为主可能趋于震荡，关注100000元/吨附近支

撑。

策略建议：暂时观望，等待市场根据新税率的充分重估。

风险点：暂无

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