国金期货镍日报20190319

日报点评 ：

宏观经济：英国议会下院14日投票决定“推迟脱欧”至6月底，但仍需获欧盟批准，不确定性依

然较大。中美贸易谈判进程不断传出乐观消息，据最新报道双方在文本上进一步取得实质性进展。

今日总理答记者问确定4月1日调降增值税，并表明了后期国内经济政策走向，对市场信心有所提

振。

供应：电解镍供应相对平稳，进口窗口近期偶有打开，但近两日再度转为大幅亏损。国内港口镍

矿库存近期持续下降，但仍处高位。镍铁因利润上行且国内外新建产能投产，供应将逐步回升，

近期价格小幅回落，紧张局面有所缓解。

需求：下游不锈钢企业逐步复工，不锈钢库存仍较高，且近期不锈钢价格略有下跌，总体不锈钢

产量处于回升状态。新能源汽车高速增长，提升硫酸镍需求，硫酸镍近期供应偏紧，价格上涨。

现货市场：盘面大幅反弹，成交活跃，俄镍因价格较低成交好于金川镍

库存：上期所3月15日库存12217吨（+1438），本周结束下行态势。LME库存近期降幅趋缓。

行情分析及判断：增值税下调令现货高升水维持，并且现货采购积极性上升，支撑近月合约价格。

主力1905合约自10000元/吨支撑处大幅反弹。国内外镍铁项目将逐渐释放产能，镍铁供应将上升。

动力电池对镍的需求将持续上升，但因基数较小对镍的需求结构影响不大。后期不锈钢产需恢复

状况将主导镍价，预计年内消费刺激政策力度较大，但终端消费需求仍待观察。短期市场以消化

增值税和宏观信息为主可能趋于震荡，关注100000元/吨附近支撑。

策略建议：暂时观望

风险点：暂无

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